Topaz se vyskytuje ve škále různých barev" sytě zlatožlutý topaz a růžový topaz nejvýše ceněný modré a zelené kameny jsou také oblíbené. Přírodní růžové kameny jsou vzácné - většina růžových topazů je tepelně zpracovaný žlutý materiál. Mnoho bezbarvých topazů je ozářených a tepelně zpracovanýách až do škály modrých barev, některé jsou téměř neroznatelné od akvamarinu, díváme-li se na ně pouhým okem. Některé topazy mají dutinu slzovitého tvaru obshující plynné bubliny nebo některé nemísitelné kapaliny. Jiné mají uzavřeniny, např pukliny, praskliny a závoje. Vyskytují se také prismatické krystaly topazu s charakteristickým kosočtverečným příčným průřezem a rýhováním rovnoběžným s jejich délkou. Topaz má jednu dokonalou štěpnost.
Topaz se vyskytuje ve vyvřelých horninách, např. v pegmatitech, granitech a sopečných lávách. Může se nalézat také v aluviálních uloženinách jako valounky.
Diamant "Bragenza" v portugalské koruně byl v 17. století považován za největší diamant, jaký byl kdy nalezen. Nikdy to nebylo potvrzeno a nyní se soudí, že šlo o bezbarvý topaz. Předpokládá se že název "topaz" je odvozen ze sanskrtského slova tapas, znamenajícího oheň.